Čo robí aukcia záruk pôvodu s cenou jednej megawatthodiny

Aukcia záruk pôvodu, ktorá sa konala 13. augusta 2026, sa uzavrela na marginálnej cene 1,62 €/MWh pri solárnych zárukách a 1,65 €/MWh pri vodných, hoci vyvolávacia cena bola pri oboch typoch 0,10 €/MWh. Ponúknutých bolo 98 482 MWh solárnych a 23 394 MWh vodných záruk (OKTE, a. s.; sekcia Záruky pôvodu — Aukcie, ročná stránka 2026, prevzaté 23. augusta 2026).

Tento text rekonštruuje priebeh aukcie podľa zverejnených tabuliek prevádzkovateľa. Nie je to obchodné odporúčanie, nie je to návod na účasť a neobsahuje odhad ceny budúcich aukcií: uvedené sú termíny, objemy a ceny tak, ako ich zverejnil ich správca.

Čo je záruka pôvodu a čo sa na aukcii predáva

Záruka pôvodu je doklad viazaný na množstvo vyrobenej elektriny, nie na samotnú elektrinu, a obchoduje sa nezávisle od dodávky. Vydavateľom a správcom záruk pôvodu energie na území Slovenskej republiky je od 1.1.2020 organizátor krátkodobého trhu, a to podľa jeho vlastného opisu systému; aukcia je jedným z kanálov, ktorými sa záruky dostávajú k držiteľom účtov.

Na aukcii sa neponúka elektrina ani dodávka, ale evidenčná jednotka: predmetom obchodu je záruka viazaná na typ zdroja a na časový odstup od výroby. Tabuľky aukcie preto pracujú s dvoma parametrami naraz — s typom zdroja a so „životnosťou“ záruky, teda s tým, ako dávno bola vyrobená elektrina, ktorej sa záruka týka.

Typy zdroja, ktoré sa v tabuľkách roku 2026 objavujú, sú tri: solárny, vodný a jadrový. Prvé dva sa ponúkali s objemom, tretí sa v auguste 2026 objavil len v tabuľke minimálnych cien, bez uvedeného objemu.

Kto aukciu vyhlasuje a od ktorého dňa beží

Aukciu vyhlasuje správca registra a od toho dňa beží lehota na podanie objednávok. Pri aukcii z 13. augusta 2026 bolo vyhlásenie datované 3. augusta 2026 a v ten istý deň sa otvorilo prijímanie objednávok; pri predchádzajúcich aukciách sa prijímanie otváralo o 09:00 dňa vyhlásenia.

Odstup medzi vyhlásením a samotnou aukciou nie je konštantný. Pri aukcii z februára 2026 to bolo 14 dní, rovnako ako pri všetkých štyroch aukciách roku 2025; pri májovej aukcii 2026 to bolo 12 dní a pri augustovej 10 dní. Kto plánuje účasť podľa doterajšieho rytmu, počíta s kratšou lehotou než pred rokom.

Deň aukcie má pevnú vnútornú štruktúru. Prijímanie objednávok sa uzatvára o 13:00 a vyhodnotenie prebieha o 15:00 toho istého dňa; táto dvojica časov je rovnaká vo všetkých aukciách rokov 2025 a 2026, ktoré prevádzkovateľ zverejnil.

Krok za krokom: od vyhlásenia po vyhodnotenie

Nasledujúca tabuľka zachytáva úplný priebeh poslednej zverejnenej aukcie tak, ako ho uvádza ročná stránka za rok 2026. Ide o jediný cyklus, od oznámenia po vyhlásenie výsledku, pričom tri z piatich krokov prebehli v jeden deň a odstup medzi prvým a posledným krokom bol desať kalendárnych dní.

Celý cyklus teda trval desať dní od vyhlásenia po vyhodnotenie, z toho posledné dve hodiny pripadli na uzavretie objednávok a určenie výsledku. Priebeh je zverejnený na ročnej stránke aukcií za rok 2026.

Ponúkané objemy a životnosť záruky

Objem sa neponúka ako jedno číslo za aukciu, ale rozdelený podľa typu zdroja a podľa diapazónu životnosti. Vo všetkých troch aukciách roku 2026 sa objem ponúkal výhradne v pásme 6 až 9 mesiacov, hoci tabuľka minimálnych cien pracuje so štyrmi pásmami: 0 až 3, 3 až 6, 6 až 9 a 9 až 12 mesiacov.

Za tri aukcie roku 2026 bolo ponúknutých 289 064 MWh záruk, z toho 77,62 % solárnych. Za štyri aukcie roku 2025 to bolo 610 649 MWh a solárnych bolo 81,88 %. Priemerný objem na jednu aukciu klesol zo 152 662,25 MWh na 96 354,67 MWh, teda o 36,88 %; objemy za rok 2025 sú na samostatnej ročnej stránke.

Vyvolávacia, minimálna a marginálna cena

V tabuľkách vystupujú tri rôzne ceny a každá z nich znamená niečo iné. Vyvolávacia cena je hodnota, od ktorej sa v danej aukcii začína pri konkrétnom ponúkanom objeme. Minimálna cena je uvedená samostatne pre každý typ zdroja a každé pásmo životnosti. Marginálna cena je výsledok — hodnota, na ktorej sa aukcia uzavrela.

Pri aukcii z 13. augusta 2026 bola vyvolávacia cena 0,10 €/MWh a marginálna cena 1,62 €/MWh pri solárnych a 1,65 €/MWh pri vodných zárukách, čo je 16,20-násobok a 16,50-násobok vyvolávacej ceny. Pri májovej aukcii 2026 bol pomer ešte vyšší: 1,95 €/MWh a 1,90 €/MWh proti tej istej vyvolávacej cene 0,10 €/MWh, teda 19,50-násobok a 19,00-násobok.

Minimálne ceny sa v auguste 2026 líšili podľa typu zdroja, nie podľa pásma životnosti: pre solárny aj vodný zdroj bola vo všetkých štyroch pásmach 0,10 €/MWh, pre jadrový vo všetkých štyroch 0,01 €/MWh. Rozdiel medzi typmi zdroja je teda desaťnásobný a v rámci jedného typu je minimálna cena na čase nezávislá.

Kde sa mechanizmus zastaví

Zastaví sa na tom, čo je zverejnené. Marginálna cena je na ročných stránkach uvedená len pri dvoch aukciách roku 2026; pri štyroch aukciách roku 2025 ani pri aukciách roku 2024 na stránkach nie je. Rad marginálnych cien preto nemá viac než dve pozorovania a dlhší trend sa z neho zostaviť nedá.

Zverejnené nie sú ani predané objemy. Tabuľky uvádzajú, koľko bolo ponúknuté, nie koľko sa napokon predalo, a neuvádzajú ani počet účastníkov. Z toho vyplýva, že o miere záujmu sa z týchto údajov priamo nedá povedať nič — marginálna cena nad vyvolávacou ukazuje, že dopyt prekročil úroveň vyvolávacej ceny, ale o objeme dopytu nehovorí.

Čo z toho vidno na strane kupujúceho

Prvé, čo z tabuliek vidno, je pokles vyvolávacej ceny. V novembri 2024 sa solárne záruky ponúkali s vyvolávacou cenou 0,80 €/MWh a o dva týždne neskôr 0,40 €/MWh; v roku 2026 klesla vyvolávacia cena na 0,15 a potom na 0,10 €/MWh, čo je proti novembru 2024 pokles o 87,50 %. Údaje sú na ročnej stránke aukcií za rok 2024.

V roku 2025 sa vyvolávacia cena držala medzi 0,20 a 0,45 €/MWh a jej pohyb nemal jednosmerný priebeh: 0,30, potom 0,20, potom 0,45 a napokon 0,30 €/MWh. Až rok 2026 priniesol dve po sebe idúce aukcie s rovnakou hodnotou 0,10 €/MWh, čo je najnižšia úroveň v celom zverejnenom rade.

Druhé je, že táto vyvolávacia cena nie je cena, ktorú kupujúci zaplatí. Menovateľom pri každom z uvedených pomerov je jedna megawatthodina záruky v jednej konkrétnej aukcii, nie ročný priemer a nie cena elektriny; marginálna cena z augusta 2026 bola proti májovej nižšia o 16,92 % pri solárnych a o 13,16 % pri vodných zárukách, čo je pohyb medzi dvoma aukciami, nie trend.

Závery

7. novembra 2024 a 21. novembra 2024. Dve aukcie v jednom mesiaci s vyvolávacou cenou 0,80 €/MWh a 0,40 €/MWh; pri prvej bolo ponúknutých 212 248 MWh solárnych a 48 624 MWh vodných záruk, pri druhej 23 650 MWh solárnych.

6. 2., 7. 5., 1. 8. a 6. 11. 2025. Štyri aukcie s odstupom 14 dní od vyhlásenia, s vyvolávacími cenami 0,30, 0,20, 0,45 a 0,30 €/MWh a s celkovým ponúknutým objemom 610 649 MWh. Marginálne ceny za tento rok zverejnené nie sú.

5. februára 2026. Vyvolávacia cena 0,15 €/MWh, ponúknutých 98 857 MWh solárnych a 16 851 MWh vodných záruk, odstup od vyhlásenia 14 dní.

20. 5. 2026. Vyvolávacia cena 0,10 €/MWh, ponúknutých 27 040 MWh solárnych a 24 440 MWh vodných záruk, odstup od vyhlásenia 12 dní; marginálna cena 1,95 €/MWh pri solárnych a 1,90 €/MWh pri vodných.

13. augusta 2026. Vyhlásenie 3. augusta 2026, uzavretie príjmu objednávok o 13:00 a vyhodnotenie o 15:00 toho istého dňa. Ponúknutých 98 482 MWh solárnych a 23 394 MWh vodných záruk, teda 121 876 MWh spolu, z toho 80,81 % solárnych. Vyvolávacia cena 0,10 €/MWh, marginálna 1,62 €/MWh a 1,65 €/MWh, teda 16,20-násobok a 16,50-násobok vyvolávacej.

Čo sa medzi týmito dátumami zmenilo. Vyvolávacia cena klesla o 87,50 %, priemerný ponúkaný objem na jednu aukciu o 36,88 %, zo 152 662,25 MWh v roku 2025 na 96 354,67 MWh v roku 2026, a odstup od vyhlásenia po aukciu sa skrátil zo 14 na 10 dní. Rolu vydavateľa a správcu záruk pôvodu od 1.1.2020 opisuje stránka o fungovaní systému, kde sú pravidlá podané schémami, nie textom.

Analýza, nie personalizované poradenstvo. Pri transakčných rozhodnutiach overte hodnotu tarify alebo znenie predpisu priamo u prevádzkovateľa siete alebo regulátora.